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CFi.CN讯：数据显示，福瑞达2026年二季度化妆品收入同比大增21%，其中珂谧品牌收入飙升484%，瑷尔博士扭负转正；但受加大营销投入及医药板块下滑拖累，当季归母净利润同比下降13%。上半年整体营收增7%，化妆品板块贡献超六成收入，毛利率提升6.17个百分点至68.16%，反映产品结构持续优化。

近期机构研报指出，公司正推进从渠道卖货向品线用户经营的组织变革，珂谧凭借重组胶原蛋白技术快速崛起，颐莲巩固喷雾基本盘并培育面膜、胶原喷雾等第二梯队爆品。研报认为，当前利润承压属战略性投入阶段，随着瑷尔博士新品放量、珂谧渠道下沉及医药板块企稳，利润拐点值得期待。

基本面来看，公司原料 医药 美妆三轮驱动格局清晰，2026年给予40倍PE估值，目标价7.33元，维持增持评级。短期股价催化或来自Q3珂谧放量节奏与瑷尔博士调整成效兑现。