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金吾财讯 | 中信证券发研报指，可比口径下，港股25Q3业绩企稳回升，业绩基本符合预期。但结构分化十分显著，原材料、非银金融、资讯科技等支撑港股业绩，而可选消费与地产建筑依旧对港股业绩形成压制，尤其恒生科技指数在外卖补贴与车企影响下盈利收缩态势加剧。近一个月港股25Y/26Y业绩预期变化也计入财报结果的分化态势，恒生科技业绩预期下修，而恒生综指的业绩预期则企稳；尽管可选消费与地产建筑业绩预期继续下行，原材料、非银金融、医疗保健等高景气行业继续有业绩预期支撑。